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¿Venderian los europeos su oro?

goldLONDRES (Reuters) – Si los italianos no pueden convencer a los mercados de bonos para mantenerlos en los negocios, es porque tienen otra carta bajo la manga.

Pocas personas se dan cuenta, pero Italia tiene el mayor arsenal mundial de lingotes de oro, en 2.452 toneladas. Eso es aún más que Francia, y más de dos veces más que China.

Sólo los EE.UU., Alemania y el Fondo Monetario Internacional tienen más.

La pregunta aquí es si algunos de los países europeos con problemas – como Italia y Francia – van a tener que empezar a vender fuera el oro nacional para cumplir con sus cuentas.

Algunos se preguntan que valor tiene el oro de Italia, tiene un valor en la calle de aproximadamente $123 mil millones – sería suficiente para cubrir este año 80 mil millones dólares déficit presupuestario. $19 mil millones en lingotes de Portugal es más que suficiente para cubrir su déficit de $13 mil millones. Francia cuenta con $122 mil millones de dólares en oro, lo suficiente como para hacer mella en su masivo deficit de $150 mil millones.

Mientras tanto, mirar a la gente que realmente tiene un montón de dinero – a saber, los chinos. Sigo a sospechar que, tarde o temprano, China se va a mover algunas de sus grandes 3000000000000 dólares, más las reservas en oro, la única moneda que no controla otro país. Por el momento, los países más ricos occidentales, incluido Estados Unidos, Alemania, Italia y los Países Bajos, tienen entre 60% y el 80% de sus reservas todas en oro.

La cifra para China: Menos del 2%. No, eso no es una errata.

Cuando cambien los lingotes de manos, puede ser el momento en que el poder pasa de los gobernantes de ayer a los gobernantes del mañana. Esto es lo que ocurrió hace un siglo, cuando un montón del oro francés, alemán y británico terminó en las manos de los Estados Unidos.

A muy corto plazo, esto puede mantener la presión a la baja sobre el oro. Las personas que tienen el oro del mundo en este momento necesitan dinero en efectivo, y podrían tener que vender.

A mediano y largo plazo, debería ser alcista.

Muchas personas han estado desconcertados sobre los últimos meses por el comportamiento del oro GC2G +0.22%
Se ha caído desde el inicio de septiembre, desde alrededor de $1900 la onza, por debajo de $1, 600. Esto ha ocurrido incluso mientras la crisis financiera ha estallado en Europa, que, según el análisis tradicional, debería ser alcista para el oro.

Pero hay un par de otros factores en juego.

En primer lugar: El oro no ha caído en lo que parece. El precio del oro es por lo general en dólares EE.UU.. Sin embargo, en los últimos cuatro meses el dólar ha subido.

A principios de septiembre, cuando el oro tocó $1, 900 la onza, el dólar $1, 45 por €. Desde entonces, el euro ha caído a 1, 30 dólares.

El resultado neto? El oro, que se cotizó en alrededor de €1.300 por onza en aquel entonces, se ha reducido a €1.200 por onza ahora.

El segundo factor: el sentimiento.

Hace cuatro meses, el sentimiento fue masivamente alcista en el oro. Que se había disparado solo, a raíz de la debacle de EE.UU. techo de la deuda. Según los datos publicados por la Commodities Futures Trading Comisión y, los especuladores y los comerciantes habían tomado apuestas especulativas dando constancia de que se incrementaría aún más.

Esto por lo general precede una reacción, y así ha sido.

Hoy en día? El sentimiento es bastante pesimista. La CFTC dice que el número de apuestas especulativas sobre el oro más altos se han venido abajo por más de un tercio.

La semana pasada, Reuters encuestó a 20 gestores de fondos de cobertura, comerciantes y economistas, y los encontró muy bajista. La mayoría espera que el oro caiga por debajo de $1.500 el próximo trimestre.

En términos generales, en los mercados, que es mejor apostar contra el consenso de que con él. Hace cuatro meses todo el mundo era alcista en el oro, a $1.900 la onza o más.Ahora son bajista en $1.560. Haga sus cálculos.

Brett Arends, columnista senior de MarketWatch y columnista de finanzas personales para el Wall Street Journal.

Fuente: Marketwatch

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